近期，美國商務部宣布對“半導體和半導體制造設備”以及“藥品和藥品成分，包括成品藥”的進口展開國家安全影響調查。

據悉，該調查結果將在270天內出爐。雖然目前只是開展調查，但此舉被廣泛視為美國可能對半導體和藥品加征關稅的前兆。

當前，中國醫(yī)療設備行業(yè)對進口半導體的依賴程度較深。頭豹研究院的數據顯示，在中國醫(yī)療設備所使用的半導體器件中，國產半導體器件的占比僅為中國醫(yī)療半導體總采購量的4% - 5%。倘若美國真的對半導體產品加征關稅，在短期內，很可能會致使部分核心部件的采購成本攀升，甚至有可能引發(fā)供應鏈斷裂的危機。

此外，中國醫(yī)藥保健品進出口商會日前發(fā)布的一則針對美國實施“對等關稅”的聲明中也提及，絕大部分醫(yī)用耗材、敷料、醫(yī)療設備及其零部件、康復用品等產品均受影響，特別是部分產品疊加美國政府過往無理加稅措施，關稅已達極高水平。

15日，美國白宮網站發(fā)布的一份針對232條款的相關事實清單（fact sheet）中提到，“中國現在面臨著對進口到美國的產品征收最高可達245%的關稅（up to a 245% tariff）”。有媒體解析，這意味著中國對美出口的部分醫(yī)療產品面臨最高245%的關稅。

2024年，我國對美國的醫(yī)藥貿易出口額為190.47億美元，其中醫(yī)療器械類出口額達117.58億美元。在醫(yī)療器械出海熱潮下，最高245%的關稅無疑將對所有企業(yè)帶來極大的影響。

面對這一系列巨大變化，近期邁瑞、開立等國內上市醫(yī)療器械企業(yè)積極作出回應 。

邁瑞醫(yī)療相關負責人表示，長期以來，邁瑞醫(yī)療密切關注美國對華關稅政策，積極研討并實施應對方案。在今年初美國對中國商品加征兩次10%關稅生效前，公司已提前根據意向訂單在美國前瞻備貨，因此今年在美國銷售的產品并不受到本輪關稅影響。

同時，為滿足國際化業(yè)務運營需求，公司在全球布局了幾十家生產基地，其中包括已獲FDA認證的工廠，可滿足包括美國在內的全球市場需求。顯然，邁瑞醫(yī)療無懼關稅調整。

開立醫(yī)療副總裁陳剛也表示： “美國對等關稅政策對開立影響不大。美國市場在公司營收中占比較小，僅為1%-2%，且去年美國代理商已提前備貨，緩沖了關稅沖擊，短期內不會對企業(yè)造成明顯影響。

此外，迪瑞醫(yī)療、樂心醫(yī)療、維力醫(yī)療等也在投資者互動平臺上做了回應，目前美國關稅政策對在美業(yè)務影響可控。

就目前來看，本輪博弈雖然大概率會對國內外醫(yī)械企業(yè)造成成本負擔，但這并不意味著醫(yī)療器械出海之路走不通了。

邁瑞醫(yī)療相關負責人表示：“自2018年以來，公司銷往美國的產品便被開始加征關稅，但這并未影響公司美國市場的拓展?！惫?018年—2023年美國業(yè)務的復合增速達到了10%，目前公司在美國銷售收入占總收入比重約6%。

隨著公司高端產品占比持續(xù)提升，公司在美國市場的盈利能力自2018年以來也在不斷提升，目前美國業(yè)務的毛利率水平已經超過了70%，利潤率也已超過加征關稅前的水平。

中信建投表示，關稅政策對產業(yè)鏈影響較為復雜，可能仍存變數，但仍堅定看好器械自主可控及出海的長期趨勢。并且，在國內集采政策優(yōu)化背景下，相關醫(yī)械企業(yè)也有望仔未來迎來業(yè)績確定性和估值修復。